………………………………………………………………………李 扬 等 4
编者按：2018年9月28日上午，中国社会科学院国家高端智库主办的“庆祝改革开放40周年系列智库论坛”第五场学术会议在中国社会科学院学术报告厅成功举行。会议邀请的两位主讲嘉宾分别是中国社会科学院学部委员、经济学部主任、原副院长，国家金融与发展实验室理事长李扬研究员和十三届全国政协经济委员会副主任刘世锦研究员，两位评论嘉宾分别是中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭研究员和中国社会科学院工业经济研究所所长黄群慧研究员。会议由中国社会科学院学部委员、工业经济研究所原所长金碚研究员主持。为了全程记录这次会议，本刊特刊发论坛实况。
………………………………………………………………………纪雯雯 赖德胜19
内容提要：本文建立了含人力资本要素的生产函数，引入人力资本沉淀系数表示人力资本配置状态，利用我国行业面板数据测算了人力资本配置对创新绩效的影响。结果发现：人力资本在行业间逐渐形成垂直化和沉淀化状态，部门间配置效率低下，相对而言，行政垄断程度越大的行业人力资本密度越大，行政垄断程度越小的行业人力资本密度越小。部门间人力资本错配置的主要表现为竞争部门人力资本匮乏和政府公共部门及垄断部门人力资本冗余并存。随着高等教育扩展，人力资本规模扩大有利于创新绩效，但是配置效率低下却有损创新绩效，2005-2015年人力资本行业部门间配置效率为-0.65。
关键词：人力资本配置 沉淀系数 全要素生产率 创新绩效
3. 吴宣恭教授访谈录
………………………………………………………………………何诚颖 何玉长 32
编者按：为了记录历史，弘扬老一辈经济学家的理论创新精神，编辑部特邀请相关专家对老一辈经济学家进行采访，记录老一代学者的学术生涯和他们对我国经济学建设的贡献。本期，编辑部邀请了浙江财经大学金融学院何诚颖教授、上海财经大学经济学院何玉长教授对厦门大学吴宣恭教授的采访文稿。
………………………………………………………………………莫龙炯 景维民 46
内容提要：本文通过构建两部门混合寡头竞争模型，探讨了国有经济比重对社会福利与政府收益的影响。研究表明：当市场化程度较低时，国有部门承担社会政策性负担相对较大，国有部门效率大于其对民营部门的产出边际替代效应，国有经济有利于增加社会福利；反之，国有经济比重过高抑制社会福利增进。利用中国省级数据建立动态面板模型和门槛效应模型进行验证，发现国有经济比重对地区经济增长影响效应随市场化进程而变化。现阶段我国市场化进程指数尚未超过由正转负的门槛值，所有制结构对地区经济增长的影响尚处于正向效应阶段，混合所有制是比较合理的制度安排，应当继续完善现代经济体系，大力发展混合所有制经济。
关键词：市场化改革 混合所有制 混合寡头竞争 经济增长
………………………………………………………………………汪小芹 59
内容提要：本文利用CGSS2005-2015年的7轮全国性综合调查数据，在消除样本选择偏误和测量偏误的基础上，分出生年份群组考察了中国社会代际流动趋势与结构。研究发现：从相对流动性看，父代社会经济地位都会显著影响子代社会经济地位获得，但这一影响的大致趋势是下降的；从绝对流动性看，中国社会的代际总流动呈现先下降后上升的趋势。对代际总流动的进一步分解表明，交换流动在总流动中占主导地位。农村和城镇的代际流动性存在异质性，但在大部分的时间里，无论是城镇还是农村，代际流动的发生均主要由交换流动主导。此外，绝对流动趋势和结构在我国的东、中、西部地区没有显著差异。上述结果均表明，中国社会代际流动并未出现阶层固化加剧的倾向。
关键词：代际流动 相对流动 绝对流动 机会公平
………………………………………………………………………马万超 等 74
内容提要：本文利用中国综合社会调查（CGSS）数据，构建区县层面的面板数据，采用固定效应模型深入探究收入差距影响幸福感的机制。固定效应模型的估计结果表明，收入差距与幸福感之间呈“倒U”型关系。中介效应模型和面板结构方程模型的估计结果都表明，相对剥夺感、人际信任感和机会平等感在收入差距影响幸福感中起着显著的中介作用，并且性别、年龄和收入对这些中介作用具有显著的调节效应，这是收入差距影响幸福感的机制。中介程度的计算结果揭示，正向“机会平等效应”强于负向“相对剥夺效应”和“人际信任效应”，主导影响过程，这是收入差距提高幸福感的原因。这启示我们，机会平等比收入平等更重要，“机会平等导向”的社会发展模式是幸福感持续增长的重要保障。
关键词：收入差距 幸福感 机会平等感 相对剥夺感 人际信任感
………………………………………………………………………祁怀锦 万滢霖 88
内容提要：本文以我国A股上市公司2001-2016年数据为样本检验了内部资本市场和《物权法》对企业融资约束的影响。研究发现：当内部资本市场活跃度较低时，内部资本市场活跃程度与企业融资约束之间呈负相关关系；当内部资本市场活跃度较高时，内部资本市场活跃程度与企业融资约束之间呈正相关关系。进一步检验发现，全样本下内部资本市场活跃程度与企业融资约束之间呈U型关系。然后，检验了2007年《物权法》对公司融资约束的影响，发现《物权法》实施后，企业现金流敏感性下降。同时，将内部资本市场与企业融资约束之间的关系置于《物权法》背景下研究，发现《物权法》削弱了内部资本市场与企业融资约束之间的关系，进而验证了《物权法》的间接外部治理效应。这些结果说明，《物权法》对于缓解企业外部融资约束及减少企业对内部资本市场的融资依赖发挥了显著的公司外部治理效应。这对企业集团发挥内部资本市场积极作用，进一步完善《物权法》，从而更大限度地缓解融资约束均有重要意义。
关键词：《物权法》 债权人保护 内部资本市场 融资约束
………………………………………………………………………吴立元 龚六堂 103
内容提要：近年来，收入不平等与资产组合多样化等问题日益受到人们的关注，经济个体的异质性对于宏观经济分析的意义也受到学术界的普遍重视，从而使得传统的代表性个体模型越来越受到质疑和挑战。收入、财富、消费等的异质性对货币政策传导的影响以及货币政策对收入、财富、消费分布的影响，显然都是非常重要的理论与现实问题。虽然近年来对于异质性条件下货币政策的最新研究成果不断涌现，但系统的梳理非常缺乏。本文梳理了这一领域的最新研究成果，总结并详细阐述了异质性条件下货币政策四个新的传导机制：实际利率变动的收入效应机制、再分配机制、谨慎性储蓄机制与流动性保险机制。本文在详细分析这些新机制产生的理论原因的同时，还讨论了前瞻性指引、“直升机撒钱”、货币政策效应的非对称性、货币政策是否应关注金融稳定和不平等、最优通货膨胀率等政策问题，并尝试提出未来进一步研究的方向。
关键词：异质性个体 货币政策传导机制 再分配效应 谨慎性储蓄 前瞻性指引
9. 国际最后贷款人研究进展
………………………………………………………………………汤凌霄 120
内容提要：伴随金融全球化而爆发的国际金融危机使国际最后贷款人日益受到重视。纵观150年尤其是近20年的国际最后贷款人研究史，学界获得了丰硕的成果，很有必要进行系统梳理。首先，本文从金融危机、外汇储备、国际公共产品等三大视角对国际最后贷款人的存在性和价值进行理论阐释。其次，本文选取国际最后贷款人运行机制中的四个关键问题，即主体问题、资源问题、道德风险问题、贷款条件性问题展开梳理。再次，本文从国际货币基金组织救助、美联储货币互换两个方面厘清国际最后贷款人有效性实证检验的研究进展。最后，本文在分析这些研究缺陷的基础上对未来研究进行展望。
关键词：国际最后贷款人 国际金融危机 道德风险 货币互换
10. 行为教育经济学研究进展
………………………………………………………………………唐任伍 等 134
内容提要：基于教育决策的社会化、不可逆性以及非理性特征，行为教育经济学从影响教育决策的心理因素出发，以个体在决策时的行为特征为研究对象，对个体和群体做出教育决策时的动机、态度和期望等行为特征进行规律性的研究，帮助其在认知困难和复杂决策空间中优化教育决策。文章梳理行为教育经济学的发展现状，分析与教育决策相关的三个关键非认知行为因素——自我控制、自我效能和社会认同，探寻这些非认知行为如何通过塑造教育决策的内生偏好影响教育决策结果，最后预测行为教育经济学的发展趋势。
关键词：行为教育经济学 自我控制 自我效能 社会认同
11. 斯图尔特·迈尔斯对金融经济学的贡献——科睿唯安引文桂冠奖入选者学术贡献评介…………………………………………………………………李 芳145
内容提要：斯图尔特·迈尔斯是享誉全球的金融经济学家，在资本结构、资本预算与估值以及金融监管等领域都做出了卓越贡献。在资本结构方面，他通过探索MM理论的隐含假设，就权衡理论、代理成本理论、优序融资理论等提出了自己独到深刻的见解。在资本预算与估值方面，他运用调整净现值法计算公司价值，弥补了当时盛行的加权平均资本成本法的缺陷和不足；他还开创性地提出了“实物期权”概念，成为后来价值评估和战略性决策的重要思想方法。此外，他还将金融理论运用到金融监管和保险定价领域，对相关研究都颇具启发意义。
关键词：斯图尔特·迈尔斯 资本结构理论 调整现值法 实物期权 金融监管
………………………………………………………………………黄振奇 160
中国社会科学院马克思主义研究院研究员栾文莲等完成的院重大项目《资本主义经济金融化与世界金融危机研究》由中国社会科学出版社出版。该书对深入认识资本主义发展至虚拟金融资本统治为主导阶段的经济、政治、社会，对研究资本主义危机问题，有重要参考价值。