经济研究
《经济研究》目录及内容提要2022年第3期

2022-06-07

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1.《中国经济学手册》专题(三)社会主义收入分配理论

…………………………………………………… 杨灿明(4

2.农民工现象及其经济学逻辑

…………………………………………………… 张车伟 赵文 李冰冰(9

2.农业与工业化

…………………………………………………… 张建华(20

3.脱贫农户的社会流动与城乡公共服务

…………………………………………………… 朱玲 何伟(25

内容提要:本文借助调查数据和案例分析,考察脱贫农户和迁移劳动者的社会流动以及他们对公共服务的需求。主要发现:第一,在新冠肺炎疫情大流行期间,脱贫农户依然通过家庭内部分工支持青壮劳力转向城市就业和落户。留守村庄的人口严重老龄化,然而老年长期照护筹资和服务均不足。第二,农民家庭普遍实现了代际教育流动。部分乡-城迁移劳动者进入劳动力市场前,利用助学贷款完成了中等专业教育和高等教育。第三,在获得正规就业岗位的受访者及随迁家庭当中,大约4/5跨越了中等收入群体的最低门槛,将近1/4的家庭利用银行贷款在城市购买住房。第四,迁移劳动者失业期间极少得到城市救助或受惠于失业保险。随迁家庭也难获得适合其收入水平的托幼服务。因此,有必要实行普惠制的老年和幼儿照护补贴,以促进城乡社会保障及公共服务体系的融合。

关键词:农户内部分工;劳动力转移;社会流动;公共服务

4.RCEP、全球价值链与异质性消费者贸易利益

…………………………………………………… 张洁、秦川乂、毛海涛(49

内容提要:在各国相互依赖的全球价值链时代,区域贸易协定的签署定会波及不同国家的异质性消费者,引致不同群体所获开放成果存在差异。本文选取《区域全面伙伴关系协定》(RCEP)这一特定区域贸易协定,构建一般均衡模型,量化评估该协定对个体贸易利益的影响。研究发现,首先,RCEP关税削减提高了所有成员国及部分非成员国消费者贸易利益;其次,在全球价值链框架下,区域贸易协定会对各国异质性消费者产生差异化影响,引致开放成果分配不均,RCEP关税削减对除印度和韩国之外的国家高收入消费者更有利;最后,反事实分析表明,若中国不加入RCEP,不仅自身福利受损,也会对大部分国家产生负面影响,若印度加入RCEP,将在提高本国消费者福利的同时,进一步增加所有国家整体福利。综上所述,RCEP是把双刃剑,在提升整体消费者贸易利益的同时,也会拉大不同收入消费者福利差距。这提醒我们,在全球价值链时代,享受区域贸易协定带来的积极经济效应的同时,也应选择合理的国内配套政策,防范其带来的负面影响,以获取更大的开放成果。

关键词:全球价值链;RCEP;个体贸易利益;结构模型

5.人民币汇率变动、企业创新与制造业全要素生产率

…………………………………………………… 曹伟、冯颖姣、余晨阳、万谍(65

内容提要:提高制造业全要素生产率(TFP)是实现我国制造业高质量发展的动力来源。从本质上讲,TFP属于资源配置效率,汇率变动会引发资源重新配置,进而影响TFP。本文基于人民币汇率升值影响制造业企业生存状态以及倒逼企业创新的特征事实,首次从倒逼式研发视角出发构建理论模型,分析汇率变动对制造业企业TFP的影响机制。理论研究发现,汇率升值通过降低企业进口中间品成本、迫使出口企业研发以及淘汰落后产能等机制提升制造业企业TFP。实证结果表明:(1)总体而言,人民币汇率升值有利于提高我国制造业TFP,并且中间品进口占比越高,出口占比越高或面临竞争压力越大的企业,升值对其TFP的提升作用越强。(2)人民币汇率升值促进企业专利数量的增长,进而有助于提高企业TFP。(3)相比非国有、高技术水平和资本密集型企业,人民币汇率升值对国有、低技术水平和劳动密集型企业TFP的提升效果更为明显。(4)对于中间品进口相对较多或面临竞争更为激烈的企业,2005“7·21”汇改增强了人民币汇率升值对其TFP的提升作用。本研究从汇率视角为提高我国制造业全要素生产率,进而助力制造业高质量发展提供了政策启示。

关键词:高质量发展;人民币汇率;倒逼式研发;企业创新;全要素生产率

6.负责任的国际投资:ESG与中国OFDI

…………………………………………………… 谢红军、吕雪(83

内容提要:伴随着各国愈发追求可持续发展的时代变局,驱动跨国公司对外直接投资(OFDI)的特定优势内涵已发生深刻变化。负责任的国际直接投资意味着,企业对环境、社会和治理因素(ESG)的重视以及由此构建的ESG优势,可能成为推动OFDI的新型竞争优势。为此,本文尝试探究了ESG优势对中国企业OFDI的影响及其作用机制,并利用2009—2019A股上市公司数据展开检验。研究发现,ESG优势能够显著而稳健地提升上市企业对外投资的可能性和规模。ESG的投资促进效应主要体现在绿地投资且在投资决策方面对非国有企业的作用略明显。机制分析表明,ESG优势不仅能从内部降低企业跨境投资的资本成本(主要是债务成本),缓解融资约束,而且在面临不同的东道国ESG时,可以灵活利用社会和治理方面的优势、克服环境因素引起的外来者劣势,进而提升企业的OFDI活动。本文较早地证实了企业ESG优势对其国际直接投资的积极影响,这不仅在微观上揭示了负责任企业在建设更高水平开放型经济新体制中日益重要的地位,而且对于向全球传递负责任企业和大国形象、实现人类命运共同体理念具有重要启示。

关键词:对外直接投资;可持续发展;ESG;资本成本;融资约束;外来者劣势

 

7.流动性囤积视角下的影子银行及其监管

…………………………………………………… 项后军、周雄(100

内容提要:本文从流动性囤积视角出发,基于2010—2017年中国166家商业银行的流动性囤积水平及3种影子银行数据的测算工作,较为全面地研究了影子银行及其监管政策对银行流动性囤积水平的影响。研究结论显示:无论采用何种影子银行代理变量,影子银行对银行流动性囤积水平均具有显著的负向影响。对影子银行的金融监管则会弱化影子银行对银行流动性囤积水平的负向影响,使得银行中流动性囤积水平上升从而影响到流入实体经济,这可能也是近年来造成实体经济融资难等问题的原因之一。结合监管政策的异质性分析表明,金融监管弱化影子银行对银行流动性囤积水平的负向作用效果仅在中小银行、低资本充足率的银行中存在。对此,本文认为对影子银行的监管持“堵中有疏”的态度,可能会更有助于缓解当前实体经济的融资困境,提升金融服务实体经济的效果。

关键词:流动性囤积;影子银行;金融监管;实体经济

8.减税政策与地方政府债务——来自增值税税率下调的证据

…………………………………………………… 张牧扬、潘妍、范莹莹(118

内容提要:2017年以来,中国采取了力度空前的增值税税率下调政策,切实降低了企业税收负担,但也不免引发社会各界对地方政府财政可持续性的担忧。本文基于2017—2019年中国192个地级市财政预决算数据,以城投债为切入点,检验了增值税税率下调是否引发地方政府债务膨胀,即李嘉图等价定理描述的税债替代现象是否存在。研究发现,增值税税率下调非但没有促进地方政府债务膨胀,反而对其有抑制作用。这主要与税收对地方政府债务形成的担保效应有关。担保效应主导下,税债之间形成了互补关系,即李嘉图等价定理在中国地方政府层面并不成立。本文研究结论表明,较之过分担心减税引致地方政府债务风险上升,现阶段更需关注地方财政收支失衡可能引发的财政风险问题。

关键词:增值税税率下调;税债替代;担保效应;财政可持续性

9.全球价值链中跨国公司活动测度及其增加值溯源

…………………………………………………… 祝坤福、余心玎、魏尚进、王直(136

内容提要:跨国公司通过跨境直接投资成立国外分支机构和组建生产网络,是全球价值链的组织者和关键参与者。跨国公司的生产和贸易活动与本土企业具有显著差异,然而现有的全球价值链核算框架却并未对跨国公司与本土企业进行区分。本文在Wang et al.2017)所提出的全球价值链生产分解框架的基础上,纳入跨国公司异质性,提出了一个能够识别和测度跨国公司活动的全球价值链核算新框架,并识别出传统框架中被忽视FDI相关全球价值链生产活动。基于该框架,本文发现:(1FDI相关的全球价值链活动约占全球GDP10%,这意味着传统基于国际贸易测算的全球价值链活动被低估了近乎一半,且这一“低估”问题在高研发强度行业、高收入经济体尤为凸显;(2)与美国相比,中国制造业的贸易相关全球价值链活动占比较高,但FDI相关全球价值链活动则处于相对较低的水平;(3)中国FDI相关的全球价值链活动中,有三分之二以上来自外资企业与本土企业之间的生产关联。此外,本文还考察了跨国公司投资收益的分配情况,在贸易增加值统计方法上实现了从属地原则属权原则的转变。在属权口径下,中国的贸易顺差和美国的贸易逆差都大幅降低。

关键词:跨国公司;全球价值链;国际投入产出模型;属权增加值

10.地价高估、公共投资与资源错配

…………………………………………………… 赵扶扬(155

内容提要:地方政府通过土地的出让和抵押为公共投资进行融资,是以土地价格快速上涨为基础的。当前我国住宅和商服用地的价格水平较高,已经超出了基本使用价值,存在高估。本文在资产泡沫理论框架中,引入地方政府土地融资行为和公共投资行为并构建模型,该模型可以产生多重均衡,即土地价格处在基本面的均衡和高于基本面的均衡。高估的土地价格为地方政府提供流动性,放松了融资约束。但地价高估导致了资源错配:公共资本的过度积累和地方政府债务的扩张提高了金融市场利率,潜在地挤出商业投资,抑制产出水平。尽管存在资源错配,但直接刺破高估价值将使地方政府债务失去土地融资的支撑,可能会在短期带来金融系统稳定和地方财政可持续性的两难选择,从而对实体经济带来负面影响。本文讨论了能够平抑地价并兼顾短期稳定和长期效率的宏观审慎政策。

关键词:土地价格高估;多重均衡;公共投资;资源错配;宏观审慎

11.外部产业投资与区域协调发展——来自三线建设地区的证据

…………………………………………………… 林晨、陈荣杰、徐向宇(173

内容提要:为持续缩小区域发展差距、塑造优势互补的区域经济新格局,中国深入实施区域协调发展战略。从实施情况看,政策在不同地区的效果存在明显差异。本文从理论和实证的视角研究哪些地区在接受产业政策投资后能够被拉出贫困陷阱。在理论模型中,本文分析贫困陷阱的成因和外部投资的效果,提出资本积累不足、技术落后和市场效率低下是形成贫困陷阱的重要原因,只有在具备高市场效率的前提下,外部投资才可以帮助后发地区逃离贫困陷阱,而自然资源禀赋对外部投资有效性的影响不确定。为检验理论假说,本文以三线建设为准自然实验,采用工具变量估计发现:市场化程度越高和历史越繁荣的地区,在接受“三线建设”投资后能促使劳动力集聚、关联企业生产率提升和技术外溢,诱发集聚经济的形成,外部产业投资对当地经济的长期促进效应更为明显,而自然资源禀赋对产业投资的长期效应则没有明显的影响。将GDP变量替换成人均GDP、考虑原材料禀赋的影响之后,结果保持稳健。本文的研究结果为精准制定区域协调发展战略,以更高效率促进公平提供了参考。

关键词:区域协调发展战略;贫困陷阱;三线建设地区

12.目的国进口偏好差异化与中国跨境电子商务出口——兼论贸易演变的逻辑

…………………………………………………… 郭继文、马述忠(191

内容提要:数字经济时代消费者日益凸显的个性化、差异化偏好能够通过跨境电商被直接满足,是数字贸易区别于传统贸易的重要表现。本文基于CEPIIHS6位贸易数据测度了各国进口偏好差异化程度,并结合中国跨境电商的详细物流数据构造了行业年份目的国层面的微观面板数据集,在此基础上实证检验了目的国进口偏好差异化对中国跨境电商出口的影响。研究发现:第一,目的国进口偏好差异化程度越大,中国对其跨境电商出口越多,核心机制在于该类市场为跨境电商提供了更多的市场机会;第二,上述效应在差异化产品、消费品、中间品贸易中表现更加明显;第三,对效应进一步分解发现,目的国的差异化偏好主要能够提升中国对其跨境电商出口的扩展边际、数量边际及出口概率;第四,通过构造同一篮子的传统贸易样本对比研究发现,目的国进口偏好差异化程度越大,中国对其传统贸易出口越少,呈现出与跨境电商相反的结果,这背后反映出从传统贸易向数字贸易演变的过程中,出口企业的生产、交易及获利模式发生了明显变化。本文在一定程度上丰富了有关偏好与贸易关系的研究,并为数字经济时代下我国如何进一步发展壮大跨境电商产业提供了富有价值的参考。

关键词:跨境电商;传统贸易;偏好差异化;引力模型;贸易演变