作　者：张鹏（中国社会科学院经济研究所）

来　源：《中共杭州市委党校学报》知网网络首发

摘　要：随着中国经济向高质量发展阶段转型，“投资于物”的投资模式逐渐式微，资本回报相对较高的优势空间正在收窄，投资于物正面临着急剧上升的成本挑战、产能过剩的价格挑战和结构转型的重构挑战。但经济转型带来的人民美好生活需求满足、高端供给增长和前沿技术提供，其依靠的动力和主体都在于“人”，“投资于人”有利于将中国丰富的人力资本资源优势不断释放，并构筑起未来经济增长新的动力源。本文最后指出未来物质资本投资要围绕加快培育新质生产力使“投资于物”的效率不断提高，“人”的投资要围绕提高人的全面发展目标，把“投资于物”和“投资于人”相结合，以“人”和“物”的互动构建起高质量发展的强驱动力。

关键词：“十五五”　“投资于物”　“投资于人”　资本回报率　人力资本

附　件：把“投资于物”同“投资于人”紧密结合起来：经验事实与实践路径——学习贯彻党的二十届四中全会精神

（编辑：熊晨玮、刘益建；审校：张佶烨）