作　者：张自然（中国社会科学院经济研究所） 胡朝阳（中国社会科学院大学经济学院）

来　源：《工业技术经济》2025年第12期

摘　要：本研究围绕“索洛余值”和“生产前沿面”两种思路，对传统OP模型、LP模型、WRDG模型以及基于ACF修正的OP和LP模型、DEA-Malmquist模型等几种主流全要素生产率(TFP)算法的逻辑分别进行梳理。基于2010～2023年持续经营中国A股主板上市公司构建平衡面板数据，对不同算法下上市公司TFP估计值的异质性与收敛性进行了深入探讨和交叉验证，得到一些新发现。(1)本研究所对比的几种TFP测度方法，其结果均处于合理区间，且在统计学上具有一致性和可靠性；(2)上市公司TFP与全国TFP在样本期内有相同的收敛趋势，且微观和宏观的生产效率均受到制度变迁、技术周期和突发事件等系统性因素的共同驱动；(3)上市公司作为优质市场主体，具备更高效的资源配置能力、更低的融资约束以及更强的抗风险能力，其TFP普遍高于全国平均水平；(4)企业全要素生产率估计值在行业、地域、所有制等方面表现出明显异质性，尤其是样本期内国有控股企业的TFP均值高于非国有控股企业，揭示了所有制效率优势与经济周期存在显著关联。这些现实数据下的新证据不仅能够助力企业制定更加科学合理的策略，还将为国家进一步健全因地制宜发展新质生产力体制机制提供数据支持。

关键词：全要素生产率　上市公司　交叉验证　产业政策　资源配置效率　技术周期　制度变迁　经济周期

附　件：中国上市公司全要素生产率的异质性与收敛性——基于多重测度的新证据

（编辑：熊晨玮、刘益建；审校：张佶烨）